2025跨境電商“賣水人”暗戰(zhàn)：33起融資背后，誰(shuí)在收割行業(yè)新紅利？

本文授權(quán)轉(zhuǎn)載自億邦動(dòng)力

文丨王昱

編輯丨何洋

1850年代，美國(guó)西部迎來一場(chǎng)規(guī)?？涨暗奶越馃帷o數(shù)淘金者懷揣夢(mèng)想奔赴礦區(qū)，希冀獲得上天眷顧、一夜暴富。然而，他們中的大多數(shù)都鎩羽而歸，最終往往是為他們提供鏟子、牛仔褲與住宿的“賣水人”，構(gòu)筑了更穩(wěn)健且繁榮的商業(yè)帝國(guó)。

如今，在以跨境電商為代表的出海“新淘金熱”中，這一戲碼似乎正被重演：當(dāng)出海企業(yè)在全球市場(chǎng)搏殺時(shí)，他們身后那群更為低調(diào)卻至關(guān)重要的“賣水人”——跨境電商生態(tài)服務(wù)商，卻悄然成為資本盛宴中新的寵兒。

2025年，在出海品牌頂住行業(yè)逆風(fēng)、堅(jiān)定向前時(shí)，為其相伴的運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷、物流、支付及客服等生態(tài)服務(wù)商，也迎來資本的密集押注。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年9月份，全球跨境電商生態(tài)服務(wù)商達(dá)成了至少33起融資事件，數(shù)量同比大增74%。作為對(duì)比，根據(jù)億邦動(dòng)力數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年前三季度，涉及生態(tài)服務(wù)商的融資事件總共只有19起。

總體而言，在跨境電商生態(tài)服務(wù)領(lǐng)域，資本市場(chǎng)依舊保持了高漲的投資熱情，無論是基于AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的新型服務(wù)商，還是植根于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)類型的老牌服務(wù)商，都在今年收獲了資本界真金白銀的支持，拿到了投資人用錢包投出的“信任票”。

縱覽：億元級(jí)融資項(xiàng)目近半數(shù)，成長(zhǎng)期企業(yè)最受歡迎

據(jù)億邦動(dòng)力不完全統(tǒng)計(jì)，2025年前三季度，包括各類細(xì)分服務(wù)類型（平臺(tái)、建站、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)、物流、金融支付、客服）在內(nèi)，跨境電商生態(tài)服務(wù)領(lǐng)域共發(fā)生至少33起投融資活動(dòng)，涉及32家出海企業(yè)以及兩次IPO事件。

按照融資時(shí)間劃分，其中，第一季度發(fā)生7起融資、第二季度發(fā)生9起融資、第三季度發(fā)生17起融資，整體呈現(xiàn)出波動(dòng)上升的行業(yè)趨勢(shì)；而8月則是投融資發(fā)生的高峰時(shí)期，一個(gè)月內(nèi)發(fā)生了7起相關(guān)融資事件。

從融資規(guī)模來看，今年前三季度的融資主要以百萬(wàn)/千萬(wàn)級(jí)和億級(jí)為主，其中千萬(wàn)級(jí)融資有14起，億級(jí)融資有11起。頭部企業(yè)聚攏大量資金，其中超半數(shù)企業(yè)都是獲得了美元基金的細(xì)分賽道領(lǐng)軍企業(yè)。

在非IPO融資項(xiàng)目中，融資規(guī)模最大的十家企業(yè)分別為：

空中云匯（Airwallex）——3億美元、Whatnot——2.65億美元、ManyChat——1.4億美元、硅基智能——數(shù)億元、UniUni——7000萬(wàn)美元、鯤KUN——超5000萬(wàn)美元、泛鼎國(guó)際——數(shù)千萬(wàn)美元、ShipBob——4000萬(wàn)美元、Swap——4000萬(wàn)美元、Instant——1800萬(wàn)美元。

其融資規(guī)模均突破1億元人民幣大關(guān)。相比去年同期的服務(wù)商融資表現(xiàn)，今年的融資事件在規(guī)模和密度上都有顯著增長(zhǎng)。

從融資輪次來看，成長(zhǎng)期企業(yè)是獲得融資的主要群體。

具體而言，種子輪/天使輪/“天使輪+”共計(jì)5起，Pre-A輪/A輪/A+輪共計(jì)10起，B輪/B+輪共計(jì)4起，C輪/C+輪共計(jì)3起，其他更高輪次的融資共計(jì)4起，戰(zhàn)略融資共計(jì)4起，處于IPO流程中的項(xiàng)目共計(jì)1起，IPO成功上市融資共計(jì)2起。其中，成長(zhǎng)期企業(yè)（Pre-A輪、A輪、B輪和C輪）的融資事件占比超50%。

而獲得融資的初創(chuàng)期企業(yè)則占比較少，僅有5家。其中比較具有代表性的是AI Agent服務(wù)商斗獸場(chǎng)（Lynx AI）。

該公司專注于為跨境電商企業(yè)提供基于Agentic AI框架的“AI產(chǎn)品經(jīng)理”服務(wù)，通過其自研的智能體，為賣家創(chuàng)造從市場(chǎng)機(jī)會(huì)洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新組合優(yōu)化到上市操盤策略的全鏈路解決方案。

相較于業(yè)務(wù)尚不穩(wěn)定的初創(chuàng)企業(yè)，處于后期輪次的成長(zhǎng)期企業(yè)對(duì)投資者顯然更具吸引力。其中不少獲投企業(yè)都是各自賽道的老牌玩家，擁有強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力，例如泛鼎國(guó)際、空中云匯、硅基智能等。

而在闖關(guān)IPO的企業(yè)中，尤其值得關(guān)注的是在美國(guó)納斯達(dá)克完成上市的跨境電商加速平臺(tái)——栢藤（Pattern）。

作為極少數(shù)能夠登陸美股的跨境電商生態(tài)服務(wù)商，栢藤兼具“大賣”與“服務(wù)商”的雙重身份。背靠先進(jìn)的數(shù)據(jù)科技和渠道運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，其構(gòu)建了一套區(qū)別于傳統(tǒng)代運(yùn)營(yíng)服務(wù)的業(yè)務(wù)模式——“采購(gòu)式合作”。

在該模式下，栢藤將直接買斷品牌商品并全權(quán)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，使其與品牌利益深度綁定，為品牌提供涵蓋運(yùn)營(yíng)、渠道、營(yíng)銷、履約交付在內(nèi)的?站式解決?案，構(gòu)成了一個(gè)合作關(guān)系更穩(wěn)固、銷售觸點(diǎn)更多的商業(yè)閉環(huán)。

此外，值得注意的是，今年前三季度完成融資的企業(yè)中，有兩家在去年同期也獲得了投資——分別是UniUni與泛鼎國(guó)際，都來自于物流領(lǐng)域。

資本風(fēng)向：營(yíng)銷、物流仍是核心熱點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)、支付行業(yè)異軍突起

縱觀前三季度數(shù)據(jù)，跨境電商服務(wù)領(lǐng)域的資本偏好高度分化：營(yíng)銷與物流服務(wù)商是當(dāng)之無愧的吸金主力，融資事件數(shù)量領(lǐng)跑；運(yùn)營(yíng)與金融支付服務(wù)商構(gòu)成了熱度略遜的第二梯隊(duì)；而客服、研發(fā)及平臺(tái)類企業(yè)則相對(duì)遇冷。

▎營(yíng)銷服務(wù)

在跨境電商生態(tài)服務(wù)領(lǐng)域，營(yíng)銷類服務(wù)商是2025年資本最為青睞的投資標(biāo)的。

在本次統(tǒng)計(jì)的33起融資事件中，營(yíng)銷類服務(wù)商拿下其中的11起，力壓其他賽道、奪下魁首。特別值得關(guān)注的是，在這些融資項(xiàng)目中，早期輪次（A輪以下）占比接近半數(shù)，其中不少獲投企業(yè)都是成立于近三年的新銳勢(shì)力。

歸根結(jié)底，營(yíng)銷類服務(wù)商的快速崛起，與生成式AI跨越“技術(shù)奇點(diǎn)”后的效能革新關(guān)系緊密：其之所以能夠在新技術(shù)環(huán)境中率先突圍，主要源于其業(yè)務(wù)內(nèi)核與AI技術(shù)之間的高度契合。

營(yíng)銷工作的核心在于內(nèi)容創(chuàng)造、個(gè)性化互動(dòng)與效果優(yōu)化，而這恰與生成式AI所擅長(zhǎng)的大規(guī)模、低成本內(nèi)容生成，以及復(fù)雜決策能力無縫對(duì)接。AI能夠?yàn)槠鋷砹⒏鸵娪暗男芴嵘?，并替代依賴人力的傳統(tǒng)模式。

而有了現(xiàn)成的技術(shù)基座，創(chuàng)業(yè)者只需探索應(yīng)用方式即可?！盃I(yíng)銷+AI”這條商業(yè)化路線具備低門檻、高回報(bào)的特性，自然吸引了大量資本與創(chuàng)業(yè)者涌入，催生了一批捷足先登的“吃螃蟹者”。

具體而言，在營(yíng)銷類服務(wù)商的融資集群中，按照技術(shù)梯次和應(yīng)用方向，主要可以分為兩大類型：

其一為自動(dòng)化廣告營(yíng)銷系統(tǒng)，致力于打造集內(nèi)容生產(chǎn)、數(shù)據(jù)分析、投放策略于一體的全鏈路廣告解決方案，代表企業(yè)包括極?？萍肌nstant、Sandwich Lab等；

其二為類SaaS平臺(tái)，側(cè)重為商家提供營(yíng)銷工作的日常管理與持續(xù)優(yōu)化服務(wù)，以栢藤、船長(zhǎng)BI等為主要玩家。

此外，以“硅基智能”為代表的AI數(shù)字人服務(wù)商，以及像“渡河之眾”這樣提供跨境直播綜合解決方案的服務(wù)方，也在融資陣營(yíng)中占據(jù)一席之地。它們共同構(gòu)成了跨境電商營(yíng)銷體系中不可小覷的“基礎(chǔ)設(shè)施層”。

▎物流服務(wù)

物流服務(wù)商，作為跨境電商生態(tài)中不可或缺的中堅(jiān)力量，歷來備受市場(chǎng)關(guān)注。在本次統(tǒng)計(jì)的融資事件中，有10次都由這個(gè)大類貢獻(xiàn)，數(shù)量?jī)H次于營(yíng)銷服務(wù)商。

而對(duì)于跨境物流行業(yè)而言，關(guān)稅戰(zhàn)無疑是2025年不可忽略的背景板。特朗普第二任期內(nèi)的關(guān)稅變革，正在加劇全球商貿(mào)物流的動(dòng)蕩。

然而，亂局亦是試金石：它恰恰為那些真正具備業(yè)務(wù)韌性、先進(jìn)技術(shù)實(shí)力與深厚行業(yè)資源的物流服務(wù)商創(chuàng)造了發(fā)展窗口。當(dāng)不確定性成為常態(tài)，能在混亂中提供確定性的服務(wù)商，便彰顯出其無可替代的稀缺價(jià)值。

今年獲投的十家物流企業(yè)，共同勾勒出跨境物流領(lǐng)域的完整生態(tài)圖譜。它們遍及履約鏈條的各個(gè)環(huán)節(jié)，模式各異，業(yè)務(wù)類型高度多元化：

其中，既有專注于直發(fā)物流、端到端配送的順友物流、Maple Supply Chain；也有第三方海外倉(cāng)領(lǐng)域的頭部玩家泛鼎國(guó)際；而在中程、尾程領(lǐng)域，同樣有來自于北美的Warp、Oway和UniUni；在倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化、運(yùn)力集成/配送管理方面還有極智嘉與Swap。

▎運(yùn)營(yíng)與金融支付服務(wù)

除了支撐起跨境電商生態(tài)的“雙核”——營(yíng)銷與物流之外，電商運(yùn)營(yíng)與金融支付這兩大賽道，在2025年同樣吸引了資本的目光。

在運(yùn)營(yíng)服務(wù)方面，今年獲得融資的企業(yè)可謂“包羅萬(wàn)象”，其業(yè)務(wù)橫跨了建站、市場(chǎng)洞察、產(chǎn)品規(guī)劃到品牌孵化、直播運(yùn)籌等多個(gè)細(xì)分賽道。

數(shù)里行間（Shulex）、斗獸場(chǎng)（Lynx AI）、船長(zhǎng)BI、栢藤（Pattern）等代表性企業(yè)，都搭建了由AI驅(qū)動(dòng)的綜合性服務(wù)體系，以集成多種工具的“類平臺(tái)”模式示人。

而在金融支付服務(wù)方面，今年一共有七家企業(yè)斬獲融資，并吸納了超過26億元的巨額資金。其中，空中云匯（Airwallex）在F輪中獨(dú)攬3億美元，系本次統(tǒng)計(jì)中規(guī)模最大的單一融資項(xiàng)目。

在近年全球一級(jí)市場(chǎng)估值大幅回調(diào)、Fintech類公司普遍遭遇低估的現(xiàn)實(shí)下，空中云匯之所以能夠得到資本界的認(rèn)可，主要源于其強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與扎實(shí)的全球資源布局：

數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，其年化收入超7.2億美元，同比暴增90%；全球年化交易支付額破1300億美元，較2022年的500億實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)；同時(shí)，其持有超過60個(gè)國(guó)家/地區(qū)的支付牌照和許可，在跨境支付服務(wù)商中獨(dú)占鰲頭。

支撐其高速增長(zhǎng)的，則是兩大核心動(dòng)能：AI技術(shù)在風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)的深度融合；從“服務(wù)中國(guó)企業(yè)出海”到“賦能全球本土企業(yè)跨境經(jīng)營(yíng)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。前者顯著提升了運(yùn)營(yíng)效率，而后者則大幅拓寬了利基市場(chǎng)。

除了空中云匯這樣的老牌服務(wù)商之外，今年也涌現(xiàn)出了不少“新面孔”：例如，專注于提供嵌入式跨境支付解決方案的Send Payments、提供穩(wěn)定幣體系下B2B電商支付服務(wù)的鯤KUN、聚焦跨境加密支付和多幣種結(jié)算的ApexPay等。

出海服務(wù)新熱詞：AI Agent、靈活履約、穩(wěn)定幣支付

2025年，跨境電商生態(tài)服務(wù)領(lǐng)域涌現(xiàn)出了不少新概念、新技術(shù)、新模式，為這個(gè)行業(yè)帶來了新一輪的效率革命。

在其中，AI Agent或許是最熱門的關(guān)鍵詞之一。

AI Agent，即“人工智能代理”，是一種能夠理解用戶指令、自主規(guī)劃并執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)，最終達(dá)成目標(biāo)的智能程序。與“一輸一出”的傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)工具相比，其核心優(yōu)勢(shì)在于在于“自主性”與“多步工作流”能力：輸入一次指令，即可驅(qū)動(dòng)其通過思考、決策、調(diào)用各種工具來獨(dú)立落實(shí)一個(gè)完整的復(fù)雜任務(wù)。

觀察今年獲投企業(yè)，一個(gè)顯著共性是多家服務(wù)商都以“AI Agent”為核心定位。其業(yè)務(wù)普遍集中于內(nèi)容營(yíng)銷與市場(chǎng)洞察等領(lǐng)域。這類生態(tài)服務(wù)高度依賴對(duì)海量語(yǔ)料的處理與綜合推理能力——而這恰是AI Agent技術(shù)架構(gòu)的天然優(yōu)勢(shì)所在。

以數(shù)里行間（Shulex）為例，作為安克創(chuàng)新、韶音、松下、大疆、倍思等全球化品牌背后的堅(jiān)實(shí)“盟友”，其不僅通過AI Agent提供自動(dòng)化客服解決方案，還深入介入VOC（消費(fèi)者聲音）洞察，進(jìn)一步輔助客戶優(yōu)化產(chǎn)品規(guī)劃。

而同樣推出了AI Agent產(chǎn)品的Sandwich Lab，則將重心置于廣告營(yíng)銷代理服務(wù)上。

其核心產(chǎn)品“Lexi”，能夠全流程托管Facebook、Instagram等平臺(tái)的廣告投放任務(wù)，覆蓋從市場(chǎng)調(diào)研、人群定位、創(chuàng)意生成，到廣告發(fā)布的完整鏈路，并以類似“量化交易”的方式持續(xù)改善轉(zhuǎn)化效果。

此外，市場(chǎng)上也涌現(xiàn)出一批面向特定海外用戶觸達(dá)場(chǎng)景的“特化型”AI代理產(chǎn)品，例如個(gè)性化郵件與短信營(yíng)銷、智能在線導(dǎo)購(gòu)等，進(jìn)一步豐富了AI Agent在跨境商業(yè)中的應(yīng)用維度。

另一個(gè)值得關(guān)注的新趨勢(shì)，出現(xiàn)在物流服務(wù)領(lǐng)域。

一批新型物流企業(yè)正在海外市場(chǎng)快速崛起，共同構(gòu)建出以算法為中樞的“靈活履約”范式。

在這個(gè)范式里，運(yùn)力可以被實(shí)時(shí)發(fā)現(xiàn)與撮合、被拆分重組為“微批次”，實(shí)現(xiàn)化整為零；最后一公里運(yùn)輸，也能通過眾包與彈性車隊(duì)實(shí)現(xiàn)即時(shí)擴(kuò)容；而信息流統(tǒng)籌方面，多元數(shù)據(jù)的整合與可視化已經(jīng)成為標(biāo)配。

概括來說，Oway、Warp、UniUni、ShipBob等新生代物流商具備三大特征：資源高度流動(dòng)化（運(yùn)力、倉(cāng)位、勞動(dòng)力可隨需調(diào)配）、決策高度即時(shí)化（實(shí)時(shí)調(diào)度與定價(jià)）、以及能力的高度可變性（按場(chǎng)景拆解與重組）。

最后，支付領(lǐng)域的新動(dòng)向也不容忽視。

在政策松綁與市場(chǎng)需求的雙輪驅(qū)動(dòng)下，2025年，“穩(wěn)定幣”這一概念強(qiáng)勢(shì)破圈，在跨境支付領(lǐng)域熱度飆升。

作為一種與保值資產(chǎn)（如美元、黃金）掛鉤的數(shù)字貨幣，穩(wěn)定幣憑借其近乎即時(shí)到賬、手續(xù)費(fèi)低廉及無需依賴傳統(tǒng)銀行結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，正在顛覆跨境支付的基本模式。

目前，盡管穩(wěn)定幣在跨境電商支付領(lǐng)域方興未艾、仍屬小眾，但已經(jīng)有部分獨(dú)立站和電商平臺(tái)開始接入這種全新的支付渠道。

例如，Shopify與Newegg兩大平臺(tái)已經(jīng)開始支持穩(wěn)定幣支付選項(xiàng)。另?yè)?jù)外媒報(bào)道，亞馬遜和沃爾瑪也正在研究以美元為錨定物，發(fā)行自己的穩(wěn)定幣，旨在降低支付成本，并為“以代幣形式返現(xiàn)或發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)”等新型用戶激勵(lì)工具的落地創(chuàng)造技術(shù)可行性。

而回顧今年的融資案例，其中鯤KUN、ApexPay、Obita等服務(wù)商，已經(jīng)開始著手構(gòu)建適用于跨境電商貿(mào)易場(chǎng)景的穩(wěn)定幣支付系統(tǒng)。

雖然，當(dāng)前這類支付渠道主要服務(wù)于B2B電商和大宗采購(gòu)等商戶，但隨著電商平臺(tái)金融基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，穩(wěn)定幣未來有望在B2C跨境電商領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)更廣泛的滲透與應(yīng)用，成為跨境電商生態(tài)閉環(huán)的一個(gè)重要組成部分。

封面來源/圖蟲創(chuàng)意

（來源：雨果網(wǎng)的朋友們）

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