一
從2020年的疫情開始,對(duì)于外貿(mào)人的打擊是一波接一波,沒有消停的時(shí)候。
先是中國(guó)的抗疫政策,封城和隔離,造成制造業(yè)的開工率嚴(yán)重不足,從而影響上游供應(yīng)鏈,影響外貿(mào)人的出口。
后來疫情全球肆虐,各國(guó)都進(jìn)入嚴(yán)峻的抗疫階段,造成除防疫用品以外的其他產(chǎn)品、工業(yè)品和消費(fèi)品,均遭遇滯銷。這對(duì)于外貿(mào)人是第二重打擊。
到了2020年四季度,終于開始訂單增加,西方國(guó)家的庫(kù)存逐漸見底,工業(yè)和市場(chǎng)消費(fèi)逐漸回暖,開始加大中國(guó)采購(gòu)時(shí),又出現(xiàn)了海運(yùn)費(fèi)大漲的情況。四季度到今年一季度,海運(yùn)費(fèi)一路沖上歷史最高點(diǎn),出現(xiàn)了許多運(yùn)費(fèi)超過貨值的情況,很多客戶無奈,只能被迫取消訂單。外貿(mào)人遭遇了第三重打擊。
這還不算,2021年開始,不僅海運(yùn)費(fèi)問題未得到解決,反而動(dòng)蕩的匯率又給了外貿(mào)人重重一擊。人民幣的震蕩升值,讓嚴(yán)峻的外貿(mào)形勢(shì)進(jìn)一步雪上加霜。
如下圖可以看到,近12個(gè)月內(nèi),美元對(duì)人民幣的匯率從最高點(diǎn)的7.16,一路下滑到如今的6.42左右。這就意味著,人民幣對(duì)美元升值,美元購(gòu)買力下降,外貿(mào)人的出口報(bào)價(jià)自然受到不小的沖擊。
(圖1-人民幣兌美元一年內(nèi)的匯率走勢(shì),來源:xe.com/currencycharts/?from=USD&to=CNY)
而匯率問題,根據(jù)筆者的意見,還會(huì)維持一個(gè)很長(zhǎng)的階段,幾乎是短期內(nèi)一個(gè)無解的難題。
而對(duì)于人民幣的壓力,今年只會(huì)有增無減,在美國(guó)政治施壓的貿(mào)易戰(zhàn)外,還有更多金融層面和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓力。
二
從疫情開始,美國(guó)執(zhí)行量化寬松,為了刺激本土的經(jīng)濟(jì)和就業(yè),同時(shí)救濟(jì)美國(guó)民眾,美國(guó)開始瘋狂印鈔和舉債。
這兩項(xiàng)就整整是7萬億美元,這是什么概念?按照英國(guó)的GDP計(jì)算,2020年大約是2.7萬億美元。換言之,美國(guó)一年內(nèi)就能印出兩個(gè)半英國(guó)。
而美國(guó)目前的債務(wù),大約是28萬億美元。這個(gè)雪球還會(huì)越滾越大,而美債的利率越來越低,也越來越難賣。因?yàn)榇蠹叶疾簧担@是一個(gè)下行通道,隨著美國(guó)繼續(xù)加大放債和印鈔,買單的自然是全世界,因?yàn)辄S金和石油以美元計(jì)價(jià),因?yàn)閲?guó)際大宗商品以美元交易,因?yàn)閲?guó)際貿(mào)易絕大部分才用美元結(jié)算,因?yàn)楦鲊?guó)央行的主要儲(chǔ)備是美元……
所以很多國(guó)家開始采用多種貨幣結(jié)算國(guó)際貿(mào)易,而中國(guó)采用盯住一攬子貨幣而放棄只盯住美元,并且引入貨幣互換,逐漸讓離岸人民幣進(jìn)入國(guó)際視野。
三
美國(guó)的貨幣超發(fā),從2020年開始猛增,今年大概率不會(huì)好轉(zhuǎn),甚至未來的幾年都會(huì)成為常態(tài)。
因?yàn)槊绹?guó)制造業(yè)的空心化問題由來已久,階級(jí)出現(xiàn)斷層,貧富差距迅速拉開。而疫情只是助推劑,進(jìn)一步把這個(gè)差距拉得更大而已,讓各種矛盾開始顯現(xiàn)。
而這樣的貨幣超發(fā),不僅稀釋了全球的資產(chǎn),讓全球的資產(chǎn)價(jià)格高估,同樣也會(huì)嚴(yán)重?fù)p傷美國(guó)人自己的利益,大量犧牲美國(guó)中下層階級(jí)的真實(shí)利益。
美元的超發(fā),就會(huì)造成美債的利率繼續(xù)下降,這個(gè)游戲越來越難了。美國(guó)的西方盟友迫于壓力,不得不為美國(guó)的債務(wù)買單,可大家都不傻,誰都不愿意自己辛苦掙錢,去給美國(guó)填窟窿。而且美債的利率,一定是持續(xù)下行的,否則美國(guó)財(cái)政很難支撐每年的利息增加。
這種情況下,中國(guó)一旦選擇不跟,不拼命增加M2,大量超額印發(fā)人民幣,勢(shì)必造成了人民幣的一種被動(dòng)升值。被動(dòng)升值的結(jié)果,還會(huì)進(jìn)一步引起全球資本的避險(xiǎn)功能,大量境外資本通過直接渠道和中國(guó)香港渠道進(jìn)入中國(guó)大陸,勢(shì)必會(huì)繼續(xù)推高人民幣的匯率預(yù)期。
而以出口為主的中國(guó)外貿(mào)人,必然需要承受由此帶來的匯率的風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)壓力。
四
前陣子出現(xiàn)一個(gè)新聞,中國(guó)宣布將用人民幣與伊朗進(jìn)行石油結(jié)算。這一消息震驚世界,也讓西方國(guó)家嫉妒不已。因?yàn)樗麄冏霾坏?,打死都不敢做的事情,中?guó)人做了。
很多朋友看到新聞后,馬上給我私信,是不是以后可以嘗試說服客戶,用人民幣結(jié)算?我們能否通過離岸人民幣報(bào)價(jià),來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)?
很遺憾,我的答案是否定的。為什么是No,我后面再講。先談?wù)勅嗣駧沤Y(jié)算伊朗石油的問題吧,為什么大家都會(huì)羨慕嫉妒恨。
用美元結(jié)算石油,是維護(hù)美元霸權(quán)的一個(gè)重要分支。所以任何動(dòng)搖這一基礎(chǔ)的人,都是在動(dòng)美國(guó)的根基,是絕對(duì)不會(huì)被允許的。
歐元成立后,一度讓很多國(guó)家押注歐元,增加儲(chǔ)備,嚴(yán)重影響了美元的地位,結(jié)果呢?南聯(lián)盟戰(zhàn)爭(zhēng)開打,美英直接在歐洲核心地帶發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng),誰還能信任歐元?戰(zhàn)后,歐元匯率大跌,風(fēng)投和各國(guó)央行縮小歐元比例,依然用美元作為主要儲(chǔ)備,德法只能干瞪眼,歐盟國(guó)家誰都不敢吭一聲。
隨后,被美國(guó)制裁許久的伊拉克宣布采用歐元結(jié)算石油,想繞開美元,這在美國(guó)眼里,可比伊拉克當(dāng)年入侵科威特可惡多了,直接動(dòng)了猶太財(cái)團(tuán)的核心利益,這還能忍?結(jié)果就是迅速終結(jié)了薩達(dá)姆政權(quán),直接把伊拉克的石油重新掌控,采用美元結(jié)算。
歐洲政客都不傻,日韓政府也不蠢,中東各國(guó)都能看明白,但是沒有人敢脫離美元去結(jié)算石油,因?yàn)闆]有人能夠承受這樣的后果。
所以如今中國(guó)跟伊朗用人民幣結(jié)算石油,這是特殊情況下的標(biāo)志性事件,是在中美博弈的大環(huán)境下的特殊產(chǎn)物,并不具備可復(fù)制性。
五
對(duì)于外貿(mào)人,為什么我們不能采用人民幣報(bào)價(jià)?為什么不能趁此機(jī)會(huì)把人民幣推向國(guó)際化?
非不為也,是不然也。主要的原因,是時(shí)機(jī)未到。
很多專家認(rèn)為,應(yīng)該強(qiáng)力推廣人民幣的境外使用,讓人民幣國(guó)際化,讓人民幣逐漸取代美元,讓中國(guó)逐漸取代美國(guó)。
我覺得這是錯(cuò)的,邏輯有問題。這個(gè)世界上,從來不是某國(guó)把貨幣國(guó)際化,然后這個(gè)國(guó)家就成為了強(qiáng)國(guó),然后逐漸擴(kuò)大國(guó)際化程度,逐漸領(lǐng)導(dǎo)世界。這絕對(duì)是錯(cuò)的!
真實(shí)的情況應(yīng)該是反過來的。當(dāng)這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、文化、軍事、政治等綜合國(guó)力成為了世界第一,它的貨幣自然而然就成為國(guó)際主流貨幣,成為各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣,成為國(guó)際貿(mào)易的主要結(jié)算貨幣。
當(dāng)年英國(guó)擊敗荷蘭后,憑借全球殖民地,迅速碾壓荷蘭和西班牙,英國(guó)的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、軍事都處于巔峰地位,英鎊自然取代了荷蘭盾,成為國(guó)際主要結(jié)算貨幣。
二戰(zhàn)后,美國(guó)強(qiáng)勢(shì)崛起,英國(guó)衰落,殖民地逐漸獨(dú)立,英國(guó)的軍事和經(jīng)濟(jì)規(guī)模大幅度衰退,美國(guó)文化輸出全球,美元自然接棒英鎊的地位,成為了國(guó)際結(jié)算的核心貨幣,也是各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣。
所以如今的情況,時(shí)機(jī)未到。對(duì)于外貿(mào)人而言,美元報(bào)價(jià)和結(jié)算,依然是國(guó)際主流的習(xí)慣,是大的趨勢(shì)所向。
六
更重要的是,采用美元結(jié)算也是方便客戶,平衡雙方的風(fēng)險(xiǎn)。
第一,美元是大多數(shù)客戶都可以接受的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣。現(xiàn)實(shí)的情況是,大多數(shù)客戶的本國(guó)貨幣,既不是美元,也不是人民幣。如果我們要求人民幣結(jié)算,那就意味著我們作為供應(yīng)商沒有匯率風(fēng)險(xiǎn),但是客戶要用本國(guó)貨幣去購(gòu)買人民幣,等于承擔(dān)了100%的匯率風(fēng)險(xiǎn),顯然是不合適的。
如果采用美元結(jié)算,相當(dāng)于一種第三方的貨幣,在客戶和供應(yīng)商之間是相對(duì)平衡的,也是讓大家可以接受的方案。唯一的差別是,對(duì)于美國(guó)客戶而言,他們的全球采購(gòu),就沒有了匯率風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槊涝褪敲绹?guó)的本位貨幣,不存在匯率轉(zhuǎn)換造成的匯率差。
第二,人民幣的使用范圍依然有限。的確有很多客戶并不介意采用離岸人民幣跟中國(guó)供應(yīng)商交易,可人民幣如今的國(guó)際化步伐并不快,很多客戶手里并沒有人民幣,當(dāng)?shù)劂y行中的人民幣頭寸也有金額的限制,都是通過雙邊的貨幣交換,跟中國(guó)政府達(dá)成的協(xié)議。
大多數(shù)國(guó)家的客戶,依然無法從當(dāng)?shù)劂y行獲取到離岸人民幣,自然也無法采用人民幣來進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易,還是只能在一個(gè)相對(duì)小的范圍內(nèi)使用。
而美元是最主要的國(guó)際貨幣,依然在全球貿(mào)易中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位,被大家所認(rèn)可和接受。其它的歐元、英鎊、加元、日元、人民幣、澳元、港幣,只是一種區(qū)域性貿(mào)易的結(jié)算貨幣,遠(yuǎn)不及美元在國(guó)際貿(mào)易中的使用率。
(圖2-人民幣在各國(guó)外匯儲(chǔ)備的比例,來源:https://info.ceicdata.com/will-covid19-delay-rmb-internationalisation)
上圖則是人民幣如今在各國(guó)外匯儲(chǔ)備的比例,大約是1.84%左右。
七
既然如此,那外貿(mào)人的報(bào)價(jià)怎么辦呢?既然還用美元報(bào)價(jià),那如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)呢?萬一人民幣繼續(xù)升值,我們到收錢的時(shí)候,不等于訂單白干?甚至虧損??jī)H有的一點(diǎn)利潤(rùn)都被匯率吃掉了。
針對(duì)這種情況,其實(shí)我們有兩套方案可以走。這兩套方案也可以混合起來用,實(shí)際操作中的效果很好。
方案一:一旦碰到某一個(gè)時(shí)間段的匯率不錯(cuò)的時(shí)候,可以考慮跟銀行談一下鎖匯。這樣未必就能踩到最高點(diǎn),但起碼在未來的一定時(shí)間內(nèi),可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),可以避免由此產(chǎn)生的損失。
方案二:在給客戶報(bào)價(jià)的時(shí)候,談判一個(gè)匯率區(qū)間,在區(qū)間內(nèi),價(jià)格維持不變,區(qū)間外,大家共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),或共同分享收益。
譬如,跟客戶協(xié)商的匯率區(qū)間或許是正負(fù)5%,也就是說,如果人民幣兌美元升值了7%,那區(qū)間外的2%,客戶需要支付我們1%。換言之,如果人民幣突然貶值,貶值幅度是10%,那區(qū)間外的5%,我們需要補(bǔ)給客戶2.5%。
只要事先談好,雙方彼此可以接受,這個(gè)方案就是相對(duì)公平的。
大家認(rèn)為呢?點(diǎn)擊免費(fèi)咨詢
快速掌握國(guó)際貿(mào)易商機(jī)
「貿(mào)發(fā)網(wǎng)采購(gòu)」是中國(guó)香港法定機(jī)構(gòu)貿(mào)易發(fā)展局的網(wǎng)上商貿(mào)平臺(tái),借由貿(mào)發(fā)局全球50個(gè)辦事處匯聚全球200萬+買家,利用多年沉淀的買家資源為供應(yīng)商搜索世界各地市場(chǎng)資源及配對(duì)的商機(jī)。
聚集全球買家資源
「貿(mào)發(fā)網(wǎng)采購(gòu)」擁有50年的環(huán)球采購(gòu)經(jīng)驗(yàn),每年為供應(yīng)商和買家創(chuàng)建超過2400萬的商貿(mào)聯(lián)系。
簡(jiǎn)單便利的操作體驗(yàn)
「貿(mào)發(fā)網(wǎng)采購(gòu)」通過平臺(tái)關(guān)鍵詞優(yōu)化搜索+個(gè)性化關(guān)鍵詞推薦、產(chǎn)品圖像智能識(shí)別技術(shù)、24x7全天候后臺(tái)資訊管理以及批量上傳功能和新增類似產(chǎn)品/服務(wù)快捷上傳產(chǎn)品等新功能,提供給供應(yīng)商更快更便捷的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。
個(gè)性化定制推廣服務(wù),更自由的營(yíng)銷
「貿(mào)發(fā)網(wǎng)采購(gòu)」平臺(tái)供應(yīng)商可隨時(shí)隨地依照不同的推廣預(yù)算以制定選購(gòu)不同的廣告服務(wù),擁有更高的自由度。
商貿(mào)配對(duì)服務(wù)
商貿(mào)配對(duì)服務(wù)可充分提供平臺(tái)采購(gòu)趨勢(shì),并且通過匹配供應(yīng)商以及全球200萬+環(huán)球買家,為供應(yīng)商推薦合適的買家。
公眾號(hào)|香港貿(mào)發(fā)網(wǎng)
公眾號(hào)ID|hktdcorg
掃碼關(guān)注我們
(編輯:江同)
文中觀點(diǎn)僅代表作者個(gè)人,不代表「貿(mào)發(fā)網(wǎng)采購(gòu)」及雨果跨境立場(chǎng)。